国际铜期货投资手册

【报告要点】

国际铜期货将于11月19日在上海国际能源交易中心(INE)上市,采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的交易模式,全面引入境外交易者。国际铜期货的总体设计思路是在保留上海期货交易所(SHFE)铜期货不变的基础上,以特定品种模式在INE上市国际铜期货。“双合约”模式是在不改变国内现有市场格局的前提下,基于新的保税市场和国际市场推出的新业务。

国际铜期货和上期所铜期货的交割品牌基本相同,涉及铜标的基本面相同。当前,全球铜矿储量8.7亿吨,储量最多的国家为智利(28%),排名前五的国家铜储量占比62%。2019年全球铜矿产量约为2073.9万吨,排名依次为智利、秘鲁、中国、刚果、美国、澳大利亚、赞比亚等。全球精铜产量2364.8万吨,消费量2445.5万吨,废铜弥补部分精铜消费。中国是最大的铜生产国和消费国,分别占全球的40%和51%。中国铜冶炼原料主要依赖进口的铜精矿、粗铜以及阳极板等;国内精铜供应不足,每年进口约350万吨左右。中国铜消费主要集中在电力、空调制冷、交通运输、电子、建筑等行业。其中,电力行业用铜量最高,占中国铜消费量的比例达到46%。影响铜价的因素主要有国内外宏观环境、基本面供需关系以及交易面等。

国际铜交易报价为不含税人民币价格,交易单位是5吨/手,最小变动价位是10元/吨,涨跌停板幅度不超过上一交易日结算价的±3%,最低保证金为合约价值的5%,采取实物保税交割,交割单位为25吨。


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