进入12月后钢材库存持续去化，整体库存表现超出市场预期，也基本消化了前期积累的库存压力。且四季度依赖螺卷双双出现明显边际改善，热卷方面，受益于海外经济复苏带来的补库需求的大量释放，热卷出口订单有明显改善，同时国内热卷下游制造业也受益于海外补库需求带来的出口拉动，热卷需求持续旺盛；螺纹虽然并没有明显受到海外影响，但国内四季度建筑业赶工需求也较为旺盛，虽然进入传统消费淡季但华东及华南需求依然表现良好。而国内钢材供应受制于传统季节性检修因素及部分地区限电影响增幅较为有限。在边际持续改善的情况下螺卷均出现持续大幅上涨，上周末唐山钢坯大幅上涨也进一步助推了多头情绪的升温。需要注意的是，近期英国疫情恶化冲击海外复苏前景，引发多头获利了结，短期有较大回调压力。