国泰君安期货_PE_晨报_20201224

第一,短期市场交易海外病毒变异、疫情反复,市场积极情绪部分消退。中长期货币、财政因素仍在,不变。目前处于短期回调,中期仍是震荡市。

第二,今年以来,线性涨价基本都是由高压带动的,目前高压与线性的价差达到历史最高位,已经超过了前期9月初的高点。高压缺货问题带动线性持续涨价。多重供需错配导致的进口缺货。1、国庆之前海外PE超卖,国庆之后库存到低位,然后需求开始恢复。2、航运:大量航运去跑欧洲和美国的高价航运,中东和东南亚的船期普遍延长1倍以上。以前是30天到中国,现在是60天。3、国外供需错配,二次疫情之前,中国8-9月,海外供需不行。但现在国外需求恢复,海外整体缺货。

第三,我们在中期面对的是两大确定性,一方面市场中期通胀格局基本确立,至少年内不会终结。这是全球性宽财政状况决定的。中期通胀意味着价格难有月度级别下跌。对于目前的中长期格局,我们需要注意到今年的货币端宽松格局和债务端的再次扩张。这将导致后市通胀格局较为明显。具体表现是M2增速持续高位、房地产成交大幅攀升。预计这种情况将会贯穿全年。在这一背景下,中期通胀主导的工业品价格在中期调整结束后四季度仍将强势。

中期震荡市。


关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
在线客服