锌:社库连续回落,支撑价格

供应端:锌矿供应紧张,冶炼厂产能利用率下降。本周,进口锌精矿TC维持85美元/吨,远期锌精矿TC80美元/吨;国内锌精矿TC低位成交4150元/吨,较前期下降50元/吨。国产锌矿下月长单价格开启谈判,预计为 4000 元/吨。Gamsberg持续停产,国内北方地区寒冷导致部分中小型矿山陆续减量,锌矿供应紧张明显。矿紧张向冶炼端传导,12月锌冶炼产能利用率出现较为明显的下降。

需求端:短期需求改善,订单整体有所提升。华北镀锌消费走弱,亏损扩大导致镀锌企业产能利用率下滑,但是华东和华南地区消费火爆,订单增加带动两地锌锭出库增加,镀锌消费整体表现良好。压铸锌合金加工费上调且订单增加,其中广东、浙江等地区出口订单增加明显。采暖季对氧化锌企业影响较小,汽车和基建车辆产销高速增长,氧化锌需求稳中有升。

供需平衡:国内社库大幅减少,下降趋势较为明显。冶炼产能利用率下降,下游需求持续改善,预计社库还存回落空间,锌价继续上涨。


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