MEG: 区间震荡

1)上周乙二醇偏强震荡。供应方面,截至 12 月 24 日,国内乙二醇整体开工负荷在 58.79%,前值 61.89%, 后市国内供应变化不大。进口方面,预计乙二醇 12 月进口在 80 万吨附近,1 月进口同样下调预计在 80-90 万吨附近。需求端,疫苗利好,原油上涨以及资金轮动带动聚酯产销脉冲性波动,聚酯负荷保持 89.6%的高 位,后市负荷预计维持高位。供需平衡上,受封航影响,最新值华东主港地区 MEG 港口库存约 83.5 万吨, 环比上期减少 14.1 万吨。12 月-来年 1 月来看,乙二醇仍处于去库周期。

2)短期原油及去库带动乙二醇价格底部上移。短期看,原油大涨带动 MEG 成本上移上涨。基本面,乙二醇去库带动可流通货源收紧,乙二醇基差走强至-150 元。

3)策略方面,EG2105 合约暂时呈现底部上移的区间震荡市,1 月结束之前不看空,4100-4500 元/吨。


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