甲醇:高位震荡

1)甲醇基本面综述。截至 12 月 24 日,国内甲醇整体装置开工负荷为 69.24%,下跌 1.82 个百分点,较 去年同期下跌 1.37 个百分点;西北地区的开工负荷为 80.97%,下跌 2.07 个百分点,较去年同期下跌 2.17 个百分点。需求方面,原油价格上涨的情况下,鲁北需求 MTBE 稳定为主。库存方面,截至 12 月 11 日,西 北库存为 20 万吨,前值 25 万吨,库存略下降。港口方面,截至 12 月 24 日,甲醇库存在 112 万吨,环比上 周四增加 4.77 万吨,增幅在 4.43%。预计 12 月 25 日到 1 月 10 日沿海地区预计到港在 56.95 万-57 万吨, 截至 12 月 17 日,港口 MTO 装置盈利堪忧。 2)短期来看,西北稳定,港口向好,共振利好。西北方面,上周西北停售,库存下降,榆能化二期加 大对甲醇的外采力度,预计西北暂时价格稳定向好。港口方面,市场传闻伊朗阿萨鲁耶园区甲醇工厂受限气 影响,降幅至 60%负荷生产。去年伊朗甲醇工厂限气发生在 1 月中旬,现提前半个月。据天然气公司表示, 后续限气政策或将进一步严格至全部甲醇工厂停车。进口减少下,预计后期港口会保持强势。 4)内地和港口共振下,供应利好甲醇价格,目前的问题是下游的利润极差,预计趋势有限,波动增加, 建议回调买不追高


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