11月份硫酸镍进口增量明显，精炼镍进口量大幅增加，主要的需求矛盾点均来自于新能源汽车的需求。我们认为三元电池对镍的需求将中长期保持高速增长的状态，带动镍价趋势性上扬。不锈钢价格由于受到需求季节性回落，以及供需宽松的格局，整体维持弱势走势。