甲醇:区间震荡

1)甲醇基本面综述。截至 12 月 24 日,国内甲醇整体装置开工负荷为 69.24%,下跌 1.82 个百分点,较 去年同期下跌 1.37 个百分点;西北地区的开工负荷为 80.97%,下跌 2.07 个百分点,较去年同期下跌 2.17 个百分点。需求方面,原油价格上涨的情况下,鲁北需求 MTBE 稳定为主。库存方面,截至 12 月 11 日,西 北库存为 20 万吨,前值 25 万吨,库存略下降。港口方面,截至 12 月 24 日,甲醇库存在 112 万吨,环比上 周四增加 4.77 万吨,增幅在 4.43%。预计 12 月 25 日到 1 月 10 日沿海地区预计到港在 56.95 万-57 万吨, 截至 12 月 17 日,港口 MTO 装置盈利堪忧。 2)短期逻辑:西北和港口无法共振,期价回调。西北方面,神华榆林及延长中煤二期新投建甲醇项目 投料试车消息持续发酵利空市场,鲁北价格下行,西北销售吃力。港口在伊朗限气下和沙特装置半数停车下, 预计进口压力不大,短期调整中。 3)参考 MA2105 合约 2200 元支撑,2500 元压力,区间震荡看待。


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