原油:疫情加重,谨防回调

过去一周油价维持震荡,向上突破乏力。虽然OPEC+再次表达了稳定原油市场的态度,美元的持续弱势也多少利好油价,但自英国新冠病毒出现变异后,全欧洲乃至全球多地出现了疫情再次加重的苗头。在尚不确定改变异病毒传播是否可控的情况下,短期全球宏观面风向都存在极大不确定性。若疫情再次因此失控,则意味着12月以来的所有对于宏观面的乐观预期可能证伪,对于包括原油在内的大部分工业品以及全球大类资产市场的利空将是巨大的,这也是油价面临的最大下行风险。在这一下行风险下,原本谈判过程就充满坎坷的美国财政刺激法案潜在利好并未给油价带来明显提振,基于各类宏观面预期的利好短期有出尽的可能。整体来看,社交隔离之下成品油需求依旧较差,疫情尚未控制住前原油需求难有实质性改善。因此,虽然疫苗在部分地区已经开始推广,但是对于需求的直接利好非常有限。这种情况下,油价继续围绕预期波动,且本周有可能在预期利好出尽、疫情加重的情况下出现松动,不排除出现回调。


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