苯乙烯: 或是周度级别震荡市

昨夜,EB跟随能化品同步走强,资金主导风格明显。但我们维持此前的大体观点,即一季度弱势格局确定性较高,近期出现的周度级别反弹幅度不会很大,暂时是震荡市,理由如下:第一,需求收缩的确定性较高,华北货源南下以及现货成交放缓使得EB即便短线反弹也很难转势;第二,安徽嘉玺科技有限公司35万吨/年苯乙烯装置预计2021年1月开车,产能扩张利空明确;第三,英国变异病毒的传播力和可控度未知,疫情有再次爆发的可能。若疫情再次因此失控,则意味着12月以来的所有对于宏观面的乐观预期可能证伪,对于包括苯乙烯、原油在内的大部分工业品以及全球大类资产市场的利空将是巨大的;第四,苯乙烯非炼化一体成本端有支撑,下方空间不大,暂时是震荡市。其中,02合约震荡区间参考6100-6500元/吨,暂昨夜到达这一区间上沿后不宜追高,需谨防回调。

整体来看,我们认为未来一周EB弱势格局确定性较高,前期过快的下跌后更可能是周度级别震荡市,最大的不确定依旧源自疫情。考虑到目前市场围绕英国变异病毒是否可控的观点不一,或继续左右市场情绪,成为短期影响大类资产波动的最重要不确定性。一旦疫情再次恶化,EB不排除加速进入弱势格局收缩利润,02合约有可能直接跌破6000元/吨并继续下探。


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