LLDPE:短期反弹,中期震荡

第一,本周是2021 年开年第一周,市场情绪高涨,各类资产及板块共振上涨。化工板块普涨,LLDPE 处于向上反弹小周期中,周度级别反弹。随着市场临近春节,估值风险仍会加大。

第二,从库存水平来看,12 月之前,库存处于历史低位,但目前进入一季度淡季行情,开始累库。由于煤炭能源问题、疫情影响,工厂提前放假,春节行情提前来临,进入淡季行情,整体偏弱。但是由于整体需求端目前来看仍有支撑,不宜追空,目前处于向上反弹的小周期中,会有一轮小反弹,但是空间不大。可以等待,择机选择逢高空。

第二,我们在中期面对的是两大确定性,一方面市场中期通胀格局基本确立,至少年内不会终结。这是全球性宽财政状况决定的。中期通胀意味着价格难有月度级别下跌。对于目前的中长期格局,我们需要注意到今年的货币端宽松格局和债务端的再次扩张。这将导致后市通胀格局较为明显。具体表现是M2 增速持续高位、房地产成交大幅攀升。预计这种情况将会贯穿全年。在这一背景下,中期通胀主导的工业品价格在中期调整结束后四季度仍将强势。

中期震荡市。


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