原油:沙特减产利好超预期,大幅走强

昨夜,油价再次超出我们预期走强。受到OPEC+达成2月减产协议以及沙特在2-3月额外减产100万桶/日利好影响,油价大幅走强。其中,WTI与SC主力均已创下反弹以来的新高。我们认为沙特打出额外减产的王牌对于油价的利好是显然的,也基本抵消了市场对于当前供应过剩格局下OPEC+在3月份可能增产给油市带来不利影响的顾虑。如果市场能够在北美原油库存等库存数据上得到更多去库的印证,短期油价有望继续围绕减产利好走强。但是,我们认为在疫情依旧较为严重的当下,供需面是否能持续转好依旧是存疑的,昨夜API汽油库存数据的大增就再次反映了这一点,社交隔离之下成品油的需求并不好。而若疫情再次因此失控,则意味着12月以来的所有对于宏观面的乐观预期可能证伪,对于包括原油在内的大部分工业品以及全球大类资产市场的利空将是巨大的,这也是油价面临的最大下行风险。在这一下行风险下,原本谈判过程就充满坎坷的美国财政刺激法案潜在利好并未给油价带来明显提振,基于各类宏观面预期的利好短期有出尽的可能。

整体来看,OPEC+昨夜会议确实出现超预期的利好,但当前在社交隔离之下占原油需求三分之二的成品油需求依旧较差,疫情尚未控制住前原油需求难有实质性改善。因此,虽然疫苗在部分地区已经开始推广,但是对于需求的直接利好非常有限,暂时不宜追多。


关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
在线客服