【观点及建议】

上个交易日伦铜回撤，沪铜主力下测后回升。美国12月非农就业人口大幅减少，拜登承诺超预期实施经济刺激政策。海外铜矿供应依然偏紧，铜精矿加工费低位运行；再生铜进口亏损扩大，精废价差持续上升。国内库存大幅减少，LME铜库存回落，注销仓单比例上升。沪铜近远月贴水缩窄，现货升水下滑；LME铜现货贴水扩大。美国预期实施的刺激政策将成为市场主逻辑，支撑价格回升。