苯乙烯:仍是周度级别震荡,但基差或走弱

过去一周,EB的走势略超出我们的预期,走出了与基本面背离的强势,但整体仍属于周度级别的震荡。我们对于EB的误判源自对于近期油价走势的误判,即油价并未出现预期中的回调,造成EB在成本端的支撑较为强势。实际上,虽然海内外疫情的防控形势依旧严峻,但宏观面情绪温度近期不降反升。变异病毒的传播除了造成部分国家更为严格的经济封锁外,暂时并未对全球经济活动造成明显的冲击,医学界部分观点也表示现有疫苗能够对抗变异病毒的传染。此外,美国民主党横扫国会则让市场对于新一届政府财政刺激法案的力度充满期待,种种潜在利好均提升了多头资金的风险偏好。考虑到美国财政刺激法案仍然未落地,宏观面近期最大的潜在利好仍未充分释放,这种情况下EB仍有可能受到此类利好走出背离基本面的强势,但现货弱势格局下反弹高度很有限。而如果回归基本面走弱,已处于成本线边缘的EB回调空间可能也比较有限,02或难跌破6300元/吨。因此,EB整体表现或仍是周度级别的震荡,暂时很难大涨也很难深跌。另外,考虑到现货端弱势确定性较大,无论主力是现在的02或者更远月的合约,未来2-3周EB基差大概率会在当前基础上继续走弱,这意味着期现正套的窗口在未来一个月有可能再次打开。


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