原油:不宜追多

上周沙特在欧佩克会议上意外减产,给油价继续提供强支撑;同时全球市场对于未来经济共性复苏和通胀预期等炒作仍然不停刺激油价持续向上,而美国总统换届的落地让市场对未来各类政策与环境的稳定和延续性充满期待。但实际上我们看到基本面情况仍然不乐观,全球疫情确诊人数不断激增,部分经济活动停摆的时间越来越长。我们认为当前油价已经过度反应了经济层面、财政层面的刺激利好政策,反而对基本面目前的状态基本上没有任何反馈,这与目前全球大部分资本市场的表现也是一样的,在当前市场在经济预期的情况下,油价仍有较强的心里预期支撑,但基本面依然疲弱,在连续超预期上涨后,市场震荡概率或较大。我们仍对当前基本面以相对弱势的判断,但考虑到近期美国或有较大力度的财政刺激法案出台,市场价格表现仍可能以宏观预期和市场相对看多大宗商品的热情持续炒作,但不宜锥追多。


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金衍君
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