PP:短期偏低 不宜追空

首先、春节前的需求顶峰基本确定,这就以为着市场缺乏持续上涨的驱动。短期现货成交有回暖迹象,需要注意。不过目前基差弱势导致的月差被动弱势格局大大限制了市场可能的反弹空间。同时需要注意05合约真正的核心是后市淡季去库的节奏,只有春节后去库仍然不及预期才是真正的下跌驱动。短期市场虽然偏弱,但不宜追空,震荡市概率更大;

第二、对于中期几个方面的是确定的。一方面是产能扩张会将会导致基差的中期走弱趋势,实际上此前市场已经反复变成升水结构就是证明;另一方面市场后市在春节后大概率会有需求淡季带来的终端走弱,因此目前的格局是中期顶部确立,但中期下跌是否正式开启需要等春节后去库不及预期这一信号;

第三、财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,不应有太多犹疑。2021年上半年淡季,因终端需求无力进一步扩张导致终端开工下滑,囤货下降等因素可能会造成上半年偏弱,但是下半年通胀格局仍将支撑商品价格走强。

暂不宜追空,中期震荡。后市 05上方压力8900-9000,短期下方支撑7800-8000。

 


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