期指继续上行 关注回调风险

报告导读:

市场展望:上周A股放量上冲,相比之前,量价配合有所增强,相比之前,宏观数据好转与债市收益率回落对市场的驱动也有所增强。我们依然认为,伴随着利好因素的走强与政策进一步收紧预期的弱化,叠加海外流动性泛滥与人民币资产吸引力的增强,A股整体价格重心仍处于上升的通道海外方面疫情恶化与疫苗使用在博弈。近期海外疫情仍处于严控期,比如伦敦疫情防控措施进一步趋严。与此同时,英国批准第三种疫苗,疫苗投入使用的规模也在增加。国内同样存在疫情防控形势较严与疫苗投入数量增加的情况。经济修复放缓与政策刺激加速的博弈。海外美公布的12月非农数据低预期,彰显疫情对经济修复的影响,进而也引发了市场对政策宽松进一步加速的预期。如今伴随着拜登确认当选与掌控两院,市场对新的财政刺激计划寄予了很高的期望。因而,我们看到海外市场更多的是关注新的政策刺激而非经济承压国内,则略微相反。政策回归正常,刺激弱化,但经济修复驱动增强。目前,我们预计Q4经济增速将在6%左右,企业盈利增速将一部好转,即将公布的宏观数据也会进一步验证我们的预期。与此同时,无论是之前的中央经济工作会议还是近期有关货币政策的信号均令市场对政策进一步收紧的紧张情绪有所缓解。只是短期需要关注估值偏高,技术回调以及全球疫情恶化等风险因素。预期A股继续震荡上行。中期仍值得配置。关注因素:新冠肺炎疫情的防控;国内经济、盈利、政策与物价的变化,十四五规划;1月15日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续磋商;美经济政策与竞选;欧洲经济政策与英国脱欧;香港国安法;美欧贸易摩擦;等。

策略建议:

   短线策略日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图,同时IFIHIC止损位和止盈位可参照35/10421/6436/109去设定

   趋势策略。多单继续持有,但需关注可能的回调风险。预计沪深300股指期货主力合约IF2101核心运行区间5350-5650点,上证50股指期货主力合约IH2101核心运行区间3700-3900点,中证500股指期货主力合约IC2101核心运行区间6350-6750点。

   期现与跨期策略。期现暂时观望,跨期反套平仓后继续观望。

   跨品种策略。IH(或IF)空IC的策略头寸继续持有


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