【观点及建议】

国内锌矿供应稳定，锌精矿加工费持稳，矿紧张向冶炼传导力度不足。河北封城导致物流受限和企业停产，镀锌和压铸锌合金产能利用率下降。国内库存增加，LME库存回落，注销仓单比例下降。上海现货升水扩大；LME0-3贴水较大。冶炼厂检修力度不足，需求减弱，库存增加，锌价短期调整。从中期看，美国刺激政策实施，或带动海外锌消费，锌价依然存在回升可能。