沥青:单边不确定性较大,暂时关注 03-06 正套

昨夜,BU终于跟随油价回调。短期BU自身供需面矛盾不突出,暂时较好地跟随油价联动。当前市场情绪对于宏观面分歧较大,美债收益率上涨引发了市场对于流动性收紧的担忧,基于通胀预期而繁荣的商品、股市面临上行趋势终结的风险。但无论从国内股市还是内外盘原油等商品的走势上来看,市场并未交易这一逻辑,原材料价格的上涨依旧在带动下游产品价格重心的上移,市场基于2021年二季度的潜在复苏依旧保持了较高的风险偏好,这种偏好随着昨夜的回调有终结的苗头,但暂不明确。此类风险已远超过BU基本面的讨论范畴,建议密切关注本周即将揭晓的美国财政刺激法案以及资金风险偏好变化。操作上,考虑到油价转为Back结构,可继续关注BU03-06正套。

 


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