【观点及建议】

锌矿供应预期增加，远期锌精矿加工费回升。河北封城导致物流受限和企业停产，镀锌和压铸锌合金产能利用率下降，且部分企业开始逐步停产。但是其他地区企业春节期间维持生产，企业逢低增加原料库存。国内库存减少，LME库存下降，注销仓单比例回落。上海现货升水高位；LME0-3贴水稍有缩窄。华北消费下降，但企业依然逢低补库，预计价格难有趋势性表现。