市场过于悲观 多单择机回补

报告导读:

市场展望:上周A股冲高回落,既有内因,也存在外因,但总体上我们认为恐高情绪释放后,多单存在布局机会海外市场,疫情与疫苗影响逐步转好,但仍存危机。上周,伴随着欧美疫情防控措施的趋严,各国疫情有所缓解,各国疫苗总接种剂数不断攀升。但与此同时,欧洲开始出现疫苗不足的迹象,病毒变异也有所加剧。伴随着各国经济修复的放缓,政策刺激的程度或者信号仍在强化。上周无论是欧央行还是美联储均维持QE的步伐,与此同时,美联储也明显降低了市场对年底QE缩减的预期。而对于财政刺激计划,只会延迟不会缺席。回到A股,外围市场的下跌在带来调整压力的同时,内因也不容忽视。估值偏高,情绪恐高以及缩量上涨带来的技术调整诉求等一系列压力最终因流动性紧张而爆发。从盈利层面来看,无论是Q4超预期的6.5%经济增速,还是全年4.1%的工业企业盈利增速均对市场形成向上的驱动,而这种驱动在目前依然会存在。只是,在偏高估值等不利因素下,缺乏流动性的支撑,市场很容易展开调整,事实上上周的行情就是这种逻辑的演绎。短期,资金价格仍可能高企,但中期无论是从历史规律还是从政策基调来看,政策偏紧力度继续强化的可能性非常有限。事实上上周有关SLF利率上调的传闻已被证伪。因而,调整后的行情反而可能是多单布局的时机,因为无论是从盈利驱动角度还是从偏紧政策边际弱化角度而言,仍有利整体市场,唯一的诉求可能就是需要点时间。伴随着利好因素的走强与政策进一步收紧预期的弱化,叠加海外流动性泛滥与人民币资产吸引力的增强,我们仍维持A股整体价格重心仍将上升的预期。预期A股震荡整理。中期仍值得配置。关注因素:新冠肺炎疫情的防控;国内经济、盈利、政策与物价的变化,十四五规划;1月15日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续磋商;美经济政策与竞选;欧洲经济政策与英国脱欧;香港国安法;美欧贸易摩擦;等。

策略建议:

   短线策略日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图,同时IFIHIC止损位和止盈位可参照45/13528/8142/127去设定

   趋势策略。减持后的多单择机回补。预计沪深300股指期货主力合约IF2102核心运行区间5250-5550点,上证50股指期货主力合约IH2102核心运行区间3620-3850点,中证500股指期货主力合约IC2102核心运行区间6150-6550点。

   期现与跨期策略。期现暂时观望,跨期反套平仓后继续观望。

   跨品种策略。IH(或IF)空IC的策略头寸减持后择机再回补


 


关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
在线客服