苯乙烯:修正前期观点,短线或偏强

上周五,03合约在日内短暂跌破7000元/吨后再次超出我们预期走强,站上7300元/吨。此外,过去一周我们观点坚定偏空,但是实际走势却超出我们预期走强,在此向各位投资者致以歉意。必须承认的是,如果将EB超出预期的强势格局全部归因于“资金行为”或者“盘面持仓较轻”显然是不负责的。在回归基本面的情况下,我们假设短期市场结构和资金风险偏好确实出现了超出我们惯性思维认知的巨大变化,那么这种变化很可能源自后疫情时代、通胀格局下全品种价格推演视角的纵深。简单地来说,就是交易的矛盾点在时间维度上不断延后、在产业链位置上不断下移。这种激进的交易节奏变化还有个重要原因,那就是主力合约换月的方式从此前的“1-5-9”换成了连续月递延,这给了市场博弈提供了与此前完全不同的预期时间点。而在这种资金风格延续,并继续交易春节后较为火爆的终端下游需求,抑或是交易海外装置检修下苯乙烯现货未来的持续出口,EB短线仍有可能在资金力量主导下继续偏强并上测7500-7600元/吨,因为上述已经被市场接受的利好预期在当前根本无法证伪。但长期来看,下游的超买和利好的出尽正在孕育新的利空。考虑到EB的高波动性,需谨防冲高回落(详见我们1月31日周报-《苯乙烯:资金主导强势,但谨防冲高回落》)

 


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