PP:短期偏强 中期仍是震荡市

首先、石化库存低位,短期市场的向上驱动来自节前补库,近期这种低库存终端补库带来得市场反弹或仍能延续,但需要注意市场是目前基差弱势导致的月差被动弱势格局大大限制了市场可能的反弹空间。后市可能是大区间震荡格局,未来高位仍然要谨慎;

第二、对于中期几个方面的是确定的。一方面是产能扩张会将会导致基差的中期走弱趋势,实际上此前市场已经反复变成升水结构就是证明;另一方面近期市场大量补库,终端产业也有部分存量订单需要执行会带来市场的短期反弹。但是这并不是增量需求的扩张所带动,因此在库存转移以后仍将会有需求下滑的压力,因此我们需要密切注意春节后石化库存去库不及预期的情况,这将会是市场再次下跌的重要信号;

第三、财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,不应有太多犹疑。2021年上半年淡季,因终端需求无力进一步扩张导致终端开工下滑,囤货下降等因素可能会造成上半年偏弱,但是下半年通胀格局仍将支撑商品价格走强。

短期偏强中期仍是震荡市。后市 05上方压力8500、8800,短期下方支撑7600-7800。


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