镍:CONTANGO印证现货宽松 不锈钢:蒙西电价支撑钢价

镍:contango印证现货宽松。

供应方面,精炼镍库存在低位小幅累库,虽然库存小幅增加,但是低于季节性累库水平。镍生铁方面,2021年1产量环比增3.27%至3.86万镍吨,高镍铁产量为3.16万镍吨,环比增5.74%,低镍铁产量减少。

需求方面,本周市场给予了13万下方的价格,但是临近假期,整体市场的成交情绪较低。春节期间,大部分硫酸镍企业维持满产,小部分企业由于原料问题小幅减产;电镀方面,大型企业均正常生产,中小型企业多数安排停产放假。不锈钢开启春节检修,镍的需求受季节性影响回落。

整体来看,镍价再次回到contango结构,印证了现货市场的宽裕,13万一线的反复磨底依然会出现,我们认为这主要是市场对进口盈利窗口打开的担忧,节前价格大幅上冲的高度有限,镍价进一步上涨需要节后需求再次开启配合。

不锈钢:蒙西电价支撑钢价。

供应方面,不锈钢原料端需要注意在内蒙电价新政后,铬铁和镍铁价格预计将持续走强,尤其是铬铁价格。2021年春节不锈钢厂检修或影响不锈钢总产量39万吨左右,其中主要影响2月份产量,2月份不锈钢或减产200系15-16万吨,300系13万吨左右,400系1.2万吨。

需求方面,进入春节淡季,市场贸易节奏放缓,社会库存方面,冷热表现差异较大,冷轧比增量8.16%,热轧环比降量6.49%,冷轧资源主要来自于钢厂代理资源到货,热轧以消化库存为主,并且外贸订单较为客观,冷热价差背离至-250元/吨,并且该趋势有望延续。

整体来看,高碳铬铁受到内蒙电价抬升影响,预计将支撑不锈钢价格走强。


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