铜:供需存在小错配,支撑价格上涨

【观点及建议】

昨日伦铜大幅回升,最高点超越8600美元/吨;隔夜沪铜04合约高位震荡。耶伦担心规模不够造成更大风险,呼吁美国出台大型刺激。短期铜精矿供应紧张,加工费持续承压,冶炼厂产量下降逐步兑现;再生铜进口亏损大幅扩大,精废价差上升。国内仓单库存增加,LME铜库存减少,注销仓单比例稍有回升。沪铜近远月贴水扩大,现货升水上升;LME铜现货升水回落。美国财政政策预期实施,市场流动性依然充裕,中国农历新年后供需存在小错配,将支撑铜价继续攀高。


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金衍君
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