生猪:不改中长期产能恢复预期

投资要点:

受疫情影响,全国能繁母猪存栏环比下降,中小体重猪出栏占比提升,疫苗毒后续影响尚未可知,产能或受一定程度影响;自2021年1月起,生猪价格持续下行,仔猪和二元母猪逆势增长,拉升养殖成本,利好2021年7月后出栏的生猪价格,以上两重逻辑支撑本轮生猪期货价格上涨。2021年2月19日,LH2019合约收盘价为28335元/吨,单日涨幅5.59%。我们认为,LH2109合约价格已至较高水位,多单需谨慎持有,产业客户可适时进行套保,LH2201合约需关注后续产能恢复情况,短期产能下降突破原预期,但不改中长期产能恢复预期。


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