原油:关注通胀预期,持续上测压力

昨夜,原油市场相对平静,油价整体维持震荡市。其中,Brent盘中一度再次突破70美元/桶,WTI一度回到66美元/桶上方,仍然在不断 测试上方压力。过去一周我们可以看到原油价格受OPEC+延续减产和沙特与胡赛武装冲突的影响快速上冲,其中Brent价格突破70,但随后市场对需求和价格快速回升后的供应增量产生质疑,叠加大量获利盘了结头寸,价格回调后走稳又震荡回升,整周保持冲高回落高位震荡的走势。目前市场交易结构和情绪对价格的影响力度更大,我们认为在基本面随疫情受控逐渐转好的过程中,下游过度补库和市场对周期类资产的炒作导致价格上涨过高过快,但缺少资金愿意去证伪基本面逻辑,因此价格总体保持易涨难跌的走势,不过相对较高的价格的确累积了不少风险,一旦出现预期无法满足的情况,那么短期多头撤退或引发踩踏。总体来看,当前市场走势与我们此前预期的相似度很高,Brent在70美元附近遭遇强阻力位,大量的获利盘不断减仓,市场在关注并等待美国救助政策的真正落地,在此之前或许都将保持偏强震荡不断向上测试压力。

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