棕榈油:高位震荡

      昨日棕榈油偏强震荡、上涨略显乏力,基差有所收窄。昨日马来公布的3月出口环比下降,国内来看,受高基差以及高价差影响、节后豆油和菜油需求不佳,而棕榈油因与其他油脂价差偏高导致其需求偏好,目前国内油脂处于消费淡季、高基差不可持续,但国内油脂库存仍处于偏低水平,并且国内豆粕库存偏高导致油厂胀库、大豆延迟到港等因素导致短期豆油库存继续维持低位的概率较大。目前油粕比处于历史高位,油脂主要贡献油粕比弹性,不排除价值投资资金逢高做空油粕比导致油脂受到一定打压。油脂处于相对高位、是否见顶不能确定,但做多性价比不合适,关注中长线做空机会,时间点一个是在3月中下旬,一个是在5月之后,关注近几日基差走势,若基差收窄则有利于做空,若基差又走强、4月可能会有修复基差走势,做空时间点则要延后。

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