MEG:短期震荡,中期仍有压力


1)此前乙二醇上涨驱动:从全球资源分配的角度看,乙二醇大涨的逻辑是由于海外需求的旺盛导致原本出口到中国的乙二醇流向欧美等地区,再加上美国寒潮影响供应,相应的我国乙二醇进口大幅减少,港口库存连续下降。

2)乙二醇上涨终结条件:市场上涨来自欧美需求旺盛,欧美价格开始走弱是重要的信号。进一步观察中国出口瓶片订单进行验证,若订单走弱,则表明需求达到极限,截至3月14日,欧洲乙二醇价格略走弱。

3)未来潜在的下跌驱动:供应短缺的问题需要供应回归解决。此前由于进口依存度大,进口成本低,供应短缺的问题需要进口自身恢复。后续来看,我们认为市场忽略了国产供应的潜力,此前被进口打压的国产供应,在体量和成本都具有优势,因此国产供应能够抵消进口的短缺,进口的定价权正在减弱。

4)策略方面:逢高做空乙二醇,参考05合约5100元,09合约4700元

 


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