棕榈油:弱势震荡

昨日棕榈油冲高回落,油脂下跌主要受西马棕榈油协会公布3月前15日棕榈油产量环比大幅增加62%的消息拖累,棕榈油基差继续收窄、盘面走反套,油粕比高位回落。马来3月前半月出口环比下降,国内来看,受高基差以及高价差影响、节后豆油和菜油需求不佳、昨日豆油放量成交,目前处于油脂季节性消费淡季。国内油脂库存仍处于偏低水平,国内豆粕库存偏高导致油厂胀库、大豆延迟到港等因素导致短期豆油库存继续维持低位的概率较大。目前油粕比处于历史高位,油脂主要贡献油粕比弹性,近两日油粕比高位回落。上周国内三大油脂基差均有所收窄,是高位回落中的一个正向反馈。油脂处于相对高位、是否见顶不能确定,但做多性价比不合适,关注中长线做空机会,时间点一个是在当下3月中下旬,一个是在5月之后,关注近几日基差走势,若基差收窄则有利于做空,若基差又走强、4月可能会有修复基差走势,做空时间点则要延后。


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