甜菜糖减产无碍国内食糖供需大局

投资要点:

2021年内蒙甜菜种植面积存在被玉米挤占的风险,但是不改变国内食糖市场供需大局。国内政策上会根据产需缺口决定进口配额量,因此国内食糖市场是政策市。当配额外进口成本低于国内生产成本时,国内市场采用生产成本来定价;当配额外进口成本高于国内生产成本时,国内市场采用配额外进口成本来定价。

目前配额外进口成本在国内生产成本附近徘徊(广西平均生产成本预计5300元/吨),原糖已经成为影响现阶段国内市场价格的核心变量,市场有望复制2016年下半年的走势,出现原糖上涨带动国内价格上涨的局面。


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金衍君
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