铜:美元反弹,价格承压

【观点及建议】

隔夜伦铜调整;沪铜05合约窄幅震荡。市场的通胀担忧重燃,美债收益率大幅上升,美元指数反弹。海外铜矿生产和运输扰动,铜精矿供应持续紧张导致加工费回落。冶炼厂当前平均亏损超过1000元/吨,二季度密集检修。再生铜进口盈利回升,精废价差扩大。国内仓单库存增加,LME铜库存减少,注销仓单比例下降。沪铜近远月贴水扩大,现货对期货贴水持稳;LME铜现货升水稍有回升。美债收益率大幅上升,美元指数反弹,导致价格承压。但是基本面上铜矿供应紧张加剧,需求边际改善预期较强等,将限制价格调整空间。


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金衍君
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