玉米:多空博弈,等待反弹

玉米市场展望(3.22-3.26)

多空博弈,玉米期货或等待反弹。玉米期货3月19日当周价格顺延上周偏弱运行。自上周(3月12日)玉米期价出现较大幅下跌以来,3月19日当周玉米期价未出现明显涨跌,整体市场多空博弈,或等待进一步反弹。3月15日,农业农村部畜牧兽医局发布了“关于推进玉米豆粕减量替代工作的通知”,同时下达《饲料中玉米豆粕减量替代工作方案》,推进饲料中玉米、豆粕的减量替代,促进饲料粮保供稳市。此前饲料替代已经成为市场的关注要点,该政策的下达或将进一步遏制玉米在饲料中需求。但需注意的是,此前的饲料替代或已将要达到饱和状态,部分企业采用了全麦配方的饲料。所以,此次下达的替代工作方案可能不会对市场造成较大预期改变。进口方面,据海关总署3月18日发布的统计数据显示,2021年1-2月玉米进口480万吨,较去年同期增长414.4%。其次,本周在中美外交峰会举行之前,中国连续三天大笔买入美国玉米,合计307.6万吨,均在20/21年度交付。可以看出目前玉米进口势头较为强劲,若进口数量继续延续,对内贸玉米将进一步造成冲击。目前来看,内外贸玉米价差由于近日内贸玉米现货价格回落有所缩小,但是否会抑制进口量需要依据以后现货价格走势进行判断。目前利多因素主要为除利用第三方资金的贸易商外,其余贸易商挺价意愿强烈;此外,中国饲料协会数据显示,1-2月份饲料产量同比增加约21%,该数据相对好于预期。多空博弈局面下,市场或对近期利空消息有所消化,下周玉米期价或有反弹。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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