美债扰动 经济驱动 期指继续震荡

报告导读:

市场展望:上周A股继续震荡,成交依然低迷,如今的市场表现还是基本能符合调整后的观望走势。一方面,杀跌动能接近尾声,另一方面,反弹仍需时间,进而市场的交易心理或者风险偏好也明显偏弱影响因素仍在于10年期美债收益率的走高,与此同时,市场却忽略了国内经济走好的利多因素,此外,对于中美间的战略会谈也过于关注海外方面,疫情防控与疫苗接种的进程继续推动海外经济的复苏进程,经济的复苏叠加供应的缺失直接带来了通胀预期的走高与实体融资成本的提升进而美债收益率的上涨。这种情况历史也曾出现过,只是此次美债市场结构的变化,美联储雷声大雨点小的发声等因素未能缓和美债收益率上行的势头。目前,欧央行已加大Q2债市购买力度,美联储也许会实施OT操作,但我们预计短期美债仍存上行空间。相比于海外,国内债市因为去年5月央行早于海外的政策回归正常,故留下很大的缓存空间,体现为国债收益率的维稳。与此同时,上周公布的一系列宏观数据均验证了国内经济继续强复苏的态势。只是相比于美债,国内市场暂时忽略了经济上行债市维稳等利多因素。此外,中美两个大国仍会长时间的相互博弈,市场也过于关注上周两国战略会谈中的一些负面因素。中期,我们仍预计市场更可能走出的是逐步上行的行情短期,市场关注的核心仍在于美债收益率的走势。美债短期仍存上行空间,但也有些利多因素,比如美国长期与短期通胀预期已开始倒挂,美联储可能出台调控措施,美债收益率可能逐步逼近顶部,等。因而,预期A股震荡整理。中期仍值得配置。关注因素:新冠肺炎疫情的防控;国内经济、盈利、政策与物价的变化,3月两会与相关规划的制定与落实;20年1月15日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续进展;美欧经济与政策;美欧贸易摩擦;等。

策略建议:

   短线策略日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图,同时IFIHIC止损位和止盈位可参照52/15532/9648/143去设定

   趋势策略。暂时观望或多单轻仓短线交易。预计沪深300股指期货主力合约IF2104核心运行区间4900-5200点,上证50股指期货主力合约IH2104核心运行区间3400-3600点,中证500股指期货主力合约IC2104核心运行区间6000-6300点。

   期现与跨期策略。期现暂时观望,跨期反套平仓观望。

   跨品种策略。IF(或IH)空IC的策略暂时观望


关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
在线客服