铝:夜盘上涨,关注去库时点到来

昨日国内铝市夜盘震荡上行,LME铝价涨幅扩大,收盘涨2.78%。目前,国内市场仍在消化内蒙地区铝厂减产事件以及担心“碳中和”背景下供应偏紧预期,对铝价下方有一定支撑。基本面来看,上周累库量1.6万吨,累库幅度偏缓,预计本周或下周将转为去库,托底铝价。但值得注意的是,铝价高位运行会侵蚀下游加工企业利润,最近铝棒加工费低位运行,本周下游开工略增主要系刚需驱动使其迫接受高价,铝价向下传导的过程并不顺畅。后续我们倾向于看铝价高位调整,若回调至下游利润修复,则我们能够看到更好的单边逻辑驱动。此外,LME库存近期有较大增量,表明隐性库存巨大,而我国进口窗口持续打开,若进口铝锭冲击国内库存,则一定程度上会影响铝价走势。

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