铜:美国大基建,支撑价格

【观点及建议】

隔夜伦铜回升;沪铜05合约5日均线上方运行。拜登政府筹备“大基建”刺激方案,提升市场风险情绪。秘鲁运输工会终止罢工,但海外铜矿生产扰动仍存,铜精矿供应持续紧张导致加工费低位。冶炼厂当前平均亏损超过1000元/吨,二季度密集检修。再生铜进口盈利大幅下滑,精废价差扩大。国内仓单库存减少,LME铜库存增加,注销仓单比例减少。沪铜近远月贴水扩大,现货对期货贴水持稳;LME铜现货升水扩大。拜登大基建刺激方案提升市场风险情绪,同时铜矿供应持续紧张,需求边际改善预期较强等,将继续支撑铜价。


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金衍君
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