铜:美元走强,价格调整

【观点及建议】

隔夜伦铜承压10日均线;沪铜05合约窄幅震荡。美债收益率有序上行,美元指数走强,风险资产价格承压。海外铜矿生产扰动仍存,铜精矿供应持续紧张导致加工费低位。冶炼厂处于大幅亏损状态,二季度密集检修。再生铜进口出现盈利,精废价差下滑。国内仓单库存减少,LME铜库存下降,注销仓单比例减少。沪铜近远月贴水大幅缩窄,现货对期货贴水稳定;LME铜现货升水缩窄。美元指数大幅回升使得短期价格承压。但是铜矿供应持续紧张,以及4-5月供需错配预期较强等,依然支撑中期价格。


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