苯乙烯:或进入震荡市

昨夜,市场情绪继续回暖,EB延续日内走势向上修复。实际上,当前现货端情况并非如盘面表现的那么弱势,华东地区港口库存暂时依旧处于较块的去库过程当中,内外盘的价差依旧较大,现货市场中下游也不存在苯乙烯的超买行为。油价在持续回吐前期超涨幅度后, OPEC+托底之下不太可能持续深跌,短期有企稳可能。因此,包括EB在内的化工品短期确实存在短线反弹的可能。但是,在终端需求未真正明显转强前,我们认为未来一个月出现震荡的概率大于直接反转的概率。即便不考虑国内外产能放量的问题,当前依旧高起的EPS、PS、ABS库存很可能限制终端下游对于上游苯乙烯的利润输送,也意味着05暂时很难回到前高,未来一个月或于7800-8600元/吨之间宽幅震荡。考虑到美国房地产周期开启之下全年需求向好的确定性依旧较高,以及全球终端下游对于原材料上涨的接受时间一般为一个季度,二季度中下旬EPS、PS、ABS的需求大概率再次扩张。在油价企稳、苯乙烯下游库存格局改善后,EB届时或再次具备趋势性上涨的条件。

整体来看,EB依旧与其他化工品保持了较强的共振性,供需面的变化影响随着油价企稳在逐渐恢复,但暂时也还不是影响EB走势的核心。而长期来看,终端需求的恢复情况将再度成为市场交易的焦点,美国房地产周期开启之下的全球家电需求的扩张或将构成EB中期转强的重要利好,并很有可能使得EB在未来强于包括聚酯在内的其他化工板块。当然,需要注意海外产能恢复下国内家电出口订单的回流问题以及中美贸易关系不确定性带来的潜在不利风险。

 


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