10-国泰君安期货_[原油]_R4_周报_20210328

过去一周原油价格波动剧烈,苏伊士运河被堵塞的消息伴随着美联储鸽派与鹰派的不停转变等消息让市场的短中长不同长度的交易逻辑纠缠在一起,使价格变现混乱而暴躁,整周来看价格收长影线保持小幅回调。从当前基本面来看,我们认为市场交易逻辑相对混乱,宏观因素与微观判断交织、长期交易逻辑与短期炒作热点纠缠,这导致市场在价格表现方面有非常大不确定性,从上周的走势我们也可以看到出来这种变化。从周度情况来看,基本面供需变化不大:苏伊士运河的事件炒作预计在下周将会完全平息;欧洲的疫情仍将影响需求;而OPEC+即将召开的新一期会议可能会从供应端提供更多利好;我们综合判断认为基本面没有趋势性变化的可能,那么价格预计仍将在宏观层面的影响下保持持续的剧烈波动在新的位置寻找平衡。我们上周关于市场“非理智”的波动判断基本完全兑现,下周预计这种波动将会持续,但是振幅或进一步缩窄,建议可以考虑卖出波动率交易,方向性判断和交易暂缓。


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