铜:供需错配预期较强,价格获支撑

【观点及建议】

隔夜伦铜回升;沪铜05合约站上所有均线。密歇根大学3月消费者信心指数大幅上升,未来5-10年通胀预期升至六年来的高位。海外铜矿生产和运输扰动有所下降,但加工费低位,冶炼厂处于大幅亏损状态,二季度密集检修。再生铜进口盈利回落,精废价差下滑。国内仓单库存减少,LME铜库存上升,注销仓单比例提高。沪铜近远月贴水稍有扩大,现货对期货贴水较大;LME铜现货贴水转为升水。美国消费信心和未来通胀上升,提高了市场风险情绪。同时冶炼检修后移,以及4-5月供需错配预期较强等,将持续支撑价格,预计后期铜价有可能突破震荡区间上沿。


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