棕榈油:弱势震荡

    上周五棕榈油快速下跌,多头前期获利丰厚、前期国内多个商品板块价格下跌,油脂有补跌的担忧,而价格处于高位后,一旦出现不利因素,恐慌情绪会被快速放大,出现多头踩踏,导致价格大幅下跌。目前油脂的基本面多空因素交织,但时间点有利于空头,做空的风险收益比高于做多,且油粕比也处于历史高位,买粕空油资金热情也较高。对于05合约来说,面对的供需环境跟之前的01合约是完全相反的,01合约的供应压力小,且预计未来3个月供应压力仍不高,并且处于消费的旺季,多头接货意愿高,期货大贴水背景下出现了期货向上靠拢现货的走势。05合约目前面临的供应压力不大,但5月供应压力会较大,不仅有棕榈油增产的压力,还有大豆供应增加的压力,且5月是油脂消费的淡季、短期油脂消费清淡,高价及高基差抑制了消费、油脂只剩刚需,同样的期货大贴水背景下,现货向下修复期现价差,表现出月间反套和基差走弱的特点。目前油脂是否趋势性见顶仍不确定,但从时间点上看,目前时间点适合尝试做空,我们认为油脂做空的时间点主要有2个,一个是3月中下旬,一个是5月之后,下跌的早晚主要关注基差走势,上周基差有所收窄、是高位回落过程的正向反馈,关注中长线做空油脂机会,另外,油脂贡献油粕比弹性、目前油粕比已经自高位开始回落、预计仍有回落空间,中长线持有油粕比收窄头寸。

关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
在线客服