锌:去库周期,提振锌价

供应端,锌精矿供应紧张加剧,进口TC下探,国内TC持续处于低位。矿端的偏紧逐渐向冶炼端传导,叠加环保政策的影响,精炼锌减量预期发酵。下游镀锌企业因海外铁塔订单增加和部分国网订单4月集中交付,补库积极性增加;压铸锌终端消费逐步回暖,拉动了企业采购原料的需求,去库周期为锌价注入上行动能。后续可以关注拜登基建计划对锌的提振作用,同时也需警惕美债收益率冲高带来的避险情绪,我们预计锌价将维持震荡偏多格局。

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金衍君
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