棕榈油:偏空思路操作

      昨日棕榈油冲高回落,美豆油夜盘跌停,原油、美豆等相关品均有所下跌,市场氛围偏空,油粕比继续回落。国内及海外油脂库存仍偏低,马来出口好转,现实的基本面仍偏紧,但目前的时间点不利于多头,后期全球油脂油料供应压力逐渐增加且国内油脂需求较差,此外,市场还担忧国内政策调控例如抛储等。目前棕榈油价格仍处于高位,多头获利丰厚,一旦出现不利消息,市场的恐慌情绪将被快速放大,油脂是否趋势性见顶仍不确定,我们认为油脂做空的时间点主要有2个,一个是3月中下旬、一个是5月之后,下跌的早晚需关注基差走势,不同于之前01合约临近交割基差仍偏高且继续扩大,目前05临近交割但基差收窄,是下跌中在正常反馈。国内棕榈油进口利润仍较差导致国内油脂强于海外,关注中长线做空机会,中长线持有油粕比收窄头寸。

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金衍君
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