【观点及建议】

隔夜铜价窄幅震荡。美国总统拜登宣布基建和经济复苏计划，WTO提高全年全球货物贸易增长幅度的预测。海外铜矿生产和运输扰动有所下降，但加工费低位，冶炼厂处于大幅亏损状态，二季度密集检修。再生铜进口盈利缩窄，精废价差大幅下降。国内仓单库存增加，LME铜库存持续上升，注销仓单比例下降。沪铜近远月贴水转升水，现货对期货贴水稍有扩大；LME铜现货升水转贴水。美国宣布基建和经济复苏计划，以及全球货物贸易增长上调，提高市场风险情绪。同时，基本面上4-5月供需错配预期较强等，将限制价格下调空间。