供应端，矿山受内蒙古能耗双控政策扰动，存在停产减产现象，原生铅冶炼存在驰宏锌锗、西部矿业等检修带来的减量预期；同时，废电瓶价格上调，压制再生铅利润，部分炼厂停产检修持续，供应减少的可能性增加。需求端，电动自行车市场趋弱，汽车蓄电池销量不旺，蓄企逢低采购，市场活跃度低迷。国内现货深度贴水，SHFE期货库存再度呈现上升趋势。整体来看，铅下游消费疲弱的格局仍然未改，限制了铅价的反弹空间，预计铅价将维持横盘震荡。