10-国泰君安期货_[原油]_R4_周报_20210404

过去一周原油持续了剧烈震荡的格局,最终在市场对未来需求重捡信心的情况下价格较上周小幅回升,基本面变化不大,供应端对价格的扰动仍在继续。上周市场主要交易的逻辑集中在OPEC+对减产政策的调整方面,从最终的结果来看OPEC+在未来将会逐渐有计划和限制的增加供应,以此满足全球需求的回升,但通过该组织对增产的各种限制条件和沙特的表态及后续减产不达标的补偿计划来看,受控的供应端对市场的支撑仍然相对稳固。当然市场此次对OPEC+增产的理解非常具有倾向性,市场普遍仍为OPEC+的增长证明了未来需求将会持续向好的预期,而非对现有供需平衡的破话,这种有较强倾向性的解读和交易仍然证明了我们中期持续看多的观点。从目前的市场情况来看,供需的修复仍然缓慢而充满波折,我们认为原油价格在此位置有企稳回升的迹象,但波动仍将非常剧烈,特别是在欧洲疫情反复和市场对疫苗有各种解读及担忧的情况下。


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