甲醇:短期偏强,未见趋势

1)甲醇基本面综述。截至4月1日,国内甲醇整体装置开工负荷为72.02%,上涨0.49个百分点,较去年同期上涨2.24个百分点;西北地区的开工负荷为80.81%,下跌1.54个百分点,较去年同期下跌2.66个百分点。上周西北库存为23.12万吨,前值24.01万吨。整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存在84.25万吨,环比上周四(3月25日整体沿海库存在85.65万吨)下降1.4万吨,降幅在1.63%,同比下降25.28%,据卓创资讯不完全统计,预计4月2日到4月18日沿海地区预计到港在60.95万-61万吨。

2)现货来看,西北方面,西北工厂负荷继续下降,贸易商入市,部分工厂出现停售,库存下降,价格暂时企稳。从涨价的持续性看,由于后期西北装置复产,再加上中煤鄂能化投产,西北仍有供应压力,价格上涨难见持续性。港口方面,与国产套利窗口关闭,套利货源减少,港口压力减轻,4月中旬之前,预计港口到港有限,4月中旬之后,仍有进口压力,港口压力加大。

3)策略方面。参考MA2105合约2200元支撑,2500元压力,短期偏强,但后期需关注港口利空因素,09合约逢高做空。月差反套,关注9-1机会,其中1月合约是天然的多头合约。期权方面,甲醇难以出现大波动,建议以卖权为主。


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