焦煤焦炭:焦炭库存下降支撑现货价格

报告导读:

上周焦炭期货2105合约强延续强势,在2300元/吨一线受到了较强的支撑。

多头认为:1、从下游钢厂的情况来看,春节后钢材价格大幅上行,钢厂利润已经明显改善,钢价位于高位对焦炭价格有明显支撑。2、从焦化生产成本来看,经过8轮下跌之后,西北焦化厂面临亏损的风险,必然导致产量的下降。3、从本周库存来看,本周钢联焦炭总库存第一周下降,焦化厂焦炭库存明显下滑,对市场信心有所支撑。4、近期贸易商集中采购使得焦化厂信心明显好转,部分焦化厂提涨,提振了市场信心。

但空头认为:1、钢厂控制焦炭库存的意愿仍然存在,叠加钢厂对于后期限产存在不确定性,补库意愿并不充足。2、从焦化厂利润来看,按照盘面2350元/吨定价,盘面价格平水第6轮下跌后的价格,而第6轮下跌后,焦化厂并未全面亏损,对产量的实质影响有限。意味着后期价格回升,焦化厂的产量必然会随之上升。3、从升贴水来看,目前焦炭期货2105合约升水现货,使得部分参与者追多犹豫。

我们认为,当前钢材的强势无法证伪,煤焦整体受到钢材上行的气氛提振,叠加焦化自身降库存的利好数据支撑,焦炭现货情绪明显好转,这使得焦炭期货将维持强势。


 


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