铜:国内去库,支撑价格

【观点及建议】

隔夜伦铜震荡,沪铜05合约测试40日均线。美国拜登政府提高年度预算;中国3月PPI环同比涨幅均扩大,大宗商品价格上涨影响较大。卡库拉铜矿采选工程整体施工完成程度较高,但智利2月产量同比和环比下降,市铜精矿短期供应依然偏紧,加工费低位,冶炼厂处于大幅亏损状态,二季度密集检修。再生铜进口盈利扩大,精废价差小幅缩窄。国内仓单库存持稳,LME铜库存持续增加,注销仓单比例回升。沪铜近远月贴水扩大,现货对期货升水稍有上升;LME铜现货升水走阔。短期现货走强,基本面上4-5月供需错配逐步兑现,以及社会库存下降等,将继续支撑价格。


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金衍君
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