鸡蛋:短期有望休整,关注现货走势

【市场逻辑及近期关注点】

1.鸡蛋现货稳定,期货冲高回落

   本周鸡蛋现货基本稳定,整体仍疲弱,鸡蛋短期供应仍充足,需求不佳,期货本周先涨后跌,下半周在现货走弱的预期拖累下,期货快速下跌。

 

2.老鸡淘汰量仍不多,规模化大厂补栏积极,小厂补栏分化

   目前鸡蛋供应仍充足,节后养殖户老鸡淘汰意愿不强,一是因淘汰鸡处于季节性淘汰淡季,二是因节后养殖户预期较好导致延迟淘汰,三是老鸡占比不多导致可淘量不多。本周淘汰鸡量仍不多,处于近几年同期的低位,上半年主要有两个淘汰的小高峰,一个是清明前后,一个是端午节前后,清明前后淘汰量不多,关注端午节前的淘汰量。春节前后蛋鸡换羽量增加,换羽鸡将在4月达到产蛋高峰,可能导致4-6月供应比预期的多。补栏情况来看,2、3月养殖户补栏积极性有所提升,节后饲料原料豆粕和玉米现货价格均有所下降,饲料成本下降导致养殖户补栏积极性提升,且目前养殖户空栏率较高,补栏的潜力也较大。从市场调研结果看,补栏的差异比较明显,规模场补栏积极,小散户补栏分化,需继续关注4月补栏的情况。

 

3.鸡蛋需求偏弱,替代品价格继续走弱

  近期鸡蛋需求整体偏弱,不及去年同期,去年同期鸡蛋现货价格偏低刺激消费,但目前鸡蛋现货价格处于历史同期相对偏高水平,对消费有一定的抑制,今年电商走货较往年偏多,挤占了贸易市场的份额。从季节性来看,目前处于鸡蛋需求处于季节性消费淡季。从替代品来看,近期猪肉、蔬菜价格回落,对鸡蛋价格也有所拖累。

 

【操作建议】

目前鸡蛋盘面定价一方面需关注05合约走势,05合约跟随现货,现货周末抗跌,05合约继续向下空间可能不大,会对远月合约有一定提振,此外,盘面定价还要关注远月09合约,05合约结束后主力合约大概率转至09合约,目前对于09合约来说,估值偏高,但驱动还不是很确定,需要等待3、4月补栏数据的确认,可能也会导致盘面暂时休整。预计鸡蛋期货06合约和09合约仍有下跌空间,下跌的时间点主要关注最近两周,若最近两周鸡蛋现货价格下跌可能拖累期货,否则现货抗跌的话,可能趋势性的下跌要在5月份。


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